一直以来，A股都存在所谓的“二八法则”，市场也经常争论二八转换，但是今年以来所谓的二八转换一直都没有出现，倒是贵州茅台、美的集团等绩优龙头股屡创新高，涨幅惊人，走出单边上行的走势。之前流行的通过讲故事、炒预期、脱离业绩的投资逻辑被抛弃，股票价格开始和上市公司的质地更加密切相关，从上市公司本身质地出发，寻找业绩确定性增长的投资策略正在被越来越多投资人所接受，以前的贵州茅台可能都跑不赢ST股，但现在质地优良的公司与绩差股的差距越来越大。
数据统计显示，本周一，两市合计股票成交金额约5959亿元，其中一半金额由成交排名靠前的268只个股贡献，这在当日有成交数据的所有3241只个股中占比仅为8.3%。不足一成个股，成交金额却占到全市场过半。从成熟市场的经验看，这样的现象更明显，依然是本周一，港股市场合计股票成交约870亿港元，其中80%的成交金额来自于数量占比不到6%的个股，仅腾讯控股一只股票的成交金额就达到68.73亿元，占港股市场所有股票成交金额的近8%。
之所以出现这种现象，一个重要的原因是市场主力资金的投资风格已经发生改变。除了绩优蓝筹股的长期铁杆粉丝QFII外，在去年底部分长期投资的保险资金入市带动下，特别是沪港通、深港通开通以来，外资偏爱业绩稳健、高分红且盈利模式简单明确的优质蓝筹股，市场对行业龙头公司的看法逐渐发生变化，以往受到热捧的“妖股”、ST股遭到市场抛弃，大量资金集结追逐绩优蓝筹股。
申万宏源认为：A股美股化存在3个核心特征：（1）龙头股可以给予估值溢价，而小盘股溢价开始均值回归。（2）波动率降低。（3）换手率降低。回顾2017年以来的市场，这三方面的变化正在发生。行业估值方面：绝大部分美股行业大市值公司的估值高于小市值公司；绝大部分A股行业大市值公司的估值低于小市值公司。溢价方面：沟壑正在弥合。美股的市场特征：每个行业当中大市值的龙头标的享受估值溢价；A股的市场特征：中小盘股溢价长期存在。目前A股市场，蓝筹股的估值修复，中小盘股的估值向合理水平回归正在发生。2017年以来A股大市值板块跑赢小市值，每个行业的龙头标的受到追捧，同时A股波动率开始下行，A股美股化的趋势可能已经开始。
伴随着保险资金的入市，QFII规模不断扩大、沪港通和深港通的深入开展、A股纳入MSCI，外资机构全面、稳健的投资理念和风格不断推动A股市场健康发展，减少市场对主题、故事的投机炒作，绩优蓝筹股、行业龙头继续获取超额收益的市场特征将得以延续，A股美股化初见端倪，投资者需及时调整自己的投资风格。
