美国税改仍有障碍，欧经济数据持续向好，美元震荡偏弱，商品市场有所支撑。供给端，山东环保限产以及菲律宾雨季的来临，对镍供给收缩形成强烈的预期，但印尼连续批准镍矿出口配额，缓解了部分供给收缩的担忧。从需求端来看，下游不锈钢成交偏淡，成交价格有所下跌，使得市场对镍需求有一定担忧，总体而言，基本面多空交织，预计本周镍价以震荡为主。
上周，美国税改再遇阻碍，欧洲央行延续偏鸽的态度，美元总体震荡下行，这给商品市场带来一些支撑。从基本面来看，自从九月底山东临沂发布通知指出将在采暖季实施限停产以来，市场预期镍供给将收紧，镍价持续上行，但上周印尼再次批准新增镍矿出口配额，引发镍矿供给宽松的担忧，镍价上周高位回落。从需求端来看，不锈钢现货市场整体成交较差，不锈钢价格下行，导致镍价承压，宏观面利多因素略占优势，但基本面偏空的情绪，使得镍价高位回落。
高镍生铁工厂自6月陆续扭亏为盈后，持续放量，但产量增幅逐渐放缓，至10月可恢复生产的镍生铁工厂基本已复产，陆续接近或已达产能利用率上限，部分工厂因配套一体化不锈钢生产所需，10月小幅提产。
产量增加主要因金川集团10月份检修完毕，生产恢复正常，产量较9月份增加800吨至11300吨。金川集团看好镍后市价格，11月份其电解镍产量或继续增加至12100吨，其余电解镍厂家产量无明显变化，预计11月全国电解镍产量在1.34万吨左右。
库存方面，截止11月10日，LME库存总体较稳定，维持在38万吨左右，国内库存缓慢下降，目前4.65万吨。从下游不锈钢来看，不锈钢整体需求呈现疲弱的状态，最近不锈钢现货价格持续下降，成交不佳，这同时也给镍价带来一定的压力。 从LME镍升贴水数据可以看到，LME镍远期升水有所回落，目前市场对未来乐观情绪有所消退。
从不锈钢供给来看，由于不锈钢厂亦受环保的限制，开工率在采暖季或受一定影响，但是不锈钢厂在全国分布较为分散，影响面或偏小，因此，在需求偏弱的情况下，供给大致能满足需求，同时，也需要密切关注国内不锈钢库存变化情况。
