11月13日周一，下表里标橙色的是有事件发生的：济川药业可转债打新，有股票的用配债代码，没股票的用申购代码，打新债攻略这里《第三次打新债捡钱的机会又来了》。另外林洋转债上市，开盘就可以卖了。
双十一结束，阿里巴巴销售额1682亿，较去年增长了39%，京东销售额也达到了1271亿。这个数字其实并不应该完全算是一天的销售额，因为阿里巴巴为了搞双十一的活动，很多店铺和商品都在搞预售，从10月20日就开始了。而京东的购物节是从11月1日-11日11天的，但不管怎么说，这两个数字仍然十分惊人。
京东和阿里巴巴的销售额看上去差得不多了，那是不是说明京东快追上阿里巴巴了？如果你去看财报，翻翻这俩公司的营业收入，就会发现论营业收入，京东甚至还比阿里巴巴还高不少，比如最近一个财年，京东的营业收入是2601亿，而阿里巴巴只有1583亿。按照福布斯世界500强按营业收入排名的标准，京东要比阿里巴巴排名靠前多了。
但是资本市场似乎并不买账，论市值，阿里巴巴（还不算支付宝）仍然是京东的8倍多。这是为什么呢？其实它俩虽然都是电商，但是运作模式完全不同，两个公司的差距仍然是巨大的。
京东的模式就像个超大的卖场，自己把货买来，然后再卖给你，所以它卖出的东西都是营业收入。这个模式需要自建仓库、物流，形成一套完整的体系，好处是便于整体的质量控制，假货少、进货成本可以压低、物流速度也快，但缺点就是什么都要自己搞，投资大、成本高。
阿里巴巴的模式是做平台，你们要是留意过马云的演讲，就会知道他最爱说的就是要把阿里巴巴做成生态、做成经济体。阿里巴巴自己不卖货，而是给小店主卖货的平台，通过收服务费、流量费、广告费来赚钱，这些才是营业收入的来源，而卖出去的货都不算自己的收入。
模式不同，所以盈利的能力完全不同，京东的毛利率只有15%左右，现在还在亏损，但是阿里巴巴的毛利率超过60%，赚钱就像开印钞机。此外，阿里巴巴的野心并不仅仅是个电商平台，旗下的另一块业务阿里云，已经是国内第一大的云计算服务平台。当电子商务要火爆的时候，就去做为电商服务的平台，而不是去做电商本身；当大数据和人工智能要火爆的时候，就去做数据和算力的平台，而不是去做人工智能应用本身。马师傅的眼光，已经投向下一个10年了。
本周IPO数量7家，金额下降至32亿元，年内偏低。
未来两周解禁股，按代码顺序排序。我筛选了其中解禁股占流通股比超过10%的，其中解禁来源是定向增发或有大量原始股东解禁的，减持的压力会比较大。如果其中有你的持仓股票，建议去查一下解禁信息，对于解禁股东又多又碎的尤其建议回避。
本周资产组合做了一些调整：
一是增加了美股REITs的比例，二是降低了新兴市场的比例，三是在A股和港股里分别配置了一点儿芯片行业的股票。这些调整的思路其实在几周之前就已经形成了，也分别在夜报里跟大家分享过。
增加REITs的比例主要有两点考虑，第一是从资产组合的整体来讲，美国REITs和持仓内的其他资产类别相关度低，希望将此类资产的比例调整得更高一些，起到分散配置的作用，长期来看我希望这个比例能够增加到20%，但在实际操作中还得考虑外汇政策的限制。第二是经过前段时间的调整，REITs的价格又便宜了些，加上鲍威尔提名联储主席后，未来加息频率不至于比耶伦更快，也利好REITs。
卖出一部分新兴市场指数主要是为了降低股权在整个资产配置的中的比例，现在股权类的资产占了大概40%，还是觉得稍微有些高，我的目标是在35%左右。
芯片概念前两天的夜报也分析过了，除了股价稍微有点儿贵以外，对行业和公司都比较看好，少买点儿压压仓。高送转概念打算持有到11月底12月初，这部分卖出后A股的仓位就会下降。
另外我的资产配置中目前没有债权类的资产，按道理来说是有问题的，这件事我是这么考虑的：目前债市的情况仍然不太乐观，配债券的收益可能不会太理想；固定收益的P2P和网贷产品，我只敢选有保险公司担保的，这个收益现在大概一年能有8%；但是现在可以利用A50股指期货对冲打新股，年化能做到10%甚至更高。虽然打新股中签有不稳定的问题，但是如果资金和账户数够多，概率上就不止于太差，收益也基本上可以算是相对固定，因此我觉得是资产配置中债权资产很好的替代品种，所以你们看到表格里现金的部分，其实大部分都被我拿去打新，当作固定收益来配置了。
趋势模型的信号并没有什么变化，主板趋势更强，我认为还应该以持股为主。
