内容提要
上周国际原油期货价格维持强势，WTI原油期货主力合约价格周一大幅走高，但随后几个交易日横盘整理，不过从周线来看，上周仍上涨1.2美元，涨幅2.15%，最高达到57.92美元/桶，最终收于56.9美元/桶，继续刷新今年以来新高。布伦特原油期货价格走势相近，最终上周五收于63.6美元/桶，周上涨1.51美元，涨幅2.43%。
总体来看，当前地缘政治因素占据上风，沙特与俄罗斯在月底会议前放风支持延长减产，使得近期油价持续走高；但来自美国方面的信息仍不能忽视，后期油价波动幅度可能加剧。
1.原油市场行情回顾
1.1油价维持强势
上周国际原油期货价格维持强势，WTI原油期货主力合约价格周一大幅走高，但随后几个交易日横盘整理，不过从周线来看，上周仍上涨1.2美元，涨幅2.15%，最高达到57.92美元/桶，最终收于56.9美元/桶，继续刷新今年以来新高。布伦特原油期货价格走势相近，最终上周五收于63.6美元/桶，周上涨1.51美元，涨幅2.43%。
2.油市基本面情况
上周尽管油价涨势趋缓，但从地缘政治角度来看，沙特政治动乱及美伊关系紧张仍将继续支撑油价。产量方面，OPEC仍保持良好的减产执行率令市场对月底的会议抱有一定的信心。需求方面，中国海关总署最新数据显示，10月份中国原油进口量为3103万吨，较去年同期上升7.8%。
不过上周EIA公布的数据显示美国原油产量与库存上升，这抑制了油价涨势。
2.1沙特内斗推升油价
上周一油价大涨，主要是因为11月4日当晚，沙特有11名王子、4名现任大臣和11名前大臣因涉贪被逮捕。这是沙特历史上最大的反腐行动，一方面加剧了地缘政治的不确定性；同时，反腐行动为新王储巩固了地位，保证王权的平稳过渡，而王储穆罕默德政策上主张降低库存推高油价，从而利好原油。
2.2 OPEC减产情况良好，月底会议备受期待
根据路透最新调查结果显示，10月份OPEC原油产量将减少8万桶/日至3278万桶/日，减产执行率为92%，较9月份的86%提高。另外本月底OPEC将举行会议，此前沙特与俄罗斯已相继表态支持延长减产协议时间，加之OPEC今年以来良好的减产表现，使得市场对月底的会议信心较足，如能再次达成协议，这将有助于油市尽快恢复供需均衡。
2.3美国原油产量与库存均上升
上周EIA公布的最新数据显示，截至11月3日当周，美国国内原油产量增加6.7万桶至962万桶/日，为1983年以来单周产量最高。
另外，美国油服贝克休斯公司上周公布的最新数据显示，截至11月10日当周，美国石油活跃钻井数增加9座至738座，创6月以来最大单周增幅，同时触及2015年夏季以来最高水平。而去年同期美国石油活跃钻井数为568座。
图4：美国原油库存变化
另外EIA公布的库存数据显示，截至11月3日当周，美国原油库存增加223.7万桶，增幅创9月22日当周以来新高，市场预估为减少206.7万桶。美国原油主要交割地库欣库存增加72万桶，前一周为增加9万桶。
美国原油方面的数据时好时坏，不过从长期来看，产量仍处在上升通道终中，库存目前相对仍处高位，所以其仍是油价反弹途中的绊脚石。
3.后市展望
总体来看，当前地缘政治因素占据上风，沙特与俄罗斯在月底会议前放风支持延长减产，使得近期油价持续走高；但来自美国方面的信息仍不能忽视，后期油价波动幅度可能加剧。
