美元指数近几日持续走低，周五（1月12日）刷新逾四个月低位至91.29，目前继续于低位徘徊。摩根士丹利发布周报称，美元指数长期的下行趋势似乎跑不了了，但是这过程中可能会时不时“回光返照”一下，日元的涨势接下来可能会持续，投资者可以加以关注。
美元长期趋势“注定”，不过偶尔会“诈尸”
大摩在1月11日的周报中表示，美元的长期下行趋势可能跑不了，不过如果美国拿出较为强硬的态度来进行贸易谈判，预计在短期内还是会推升美元：
现在的整体环境对美元下行来说“很合适”，因此美元的长期下行趋势似乎是跑不掉了。
不过在下行的过程中，美元指数也会出现反弹，一方面考虑到对势头和情绪指标的极端解读，另一方面也考虑到贸易问题。因此美国如果在贸易立场上表现出更为强硬的态度的话，可能会在短期内推动美元的上涨。
交易方面，大摩推荐买入美加，目标1.30，止损1.2350：
一方面，现在市场可能会再度讨论北美贸易协定中，美国的贸易保护主义问题；
另一方面，加拿大央行预计，2018年美国的经济增长就看出口的情况，这就意味着出口情况的不佳可能会压制加拿大央行加息的可能性，此前市场非常积极的计价加拿大央行加息一事，可能意味着加元出现大跌。
加拿大的经常帐赤字意味着，急剧减少的资金流入对可能导致加元的走软。
加元目前的投机头寸也仍然处在多头状态，这就暗示了进一步的回调可能。
日元的机会：在通胀终于来了！
站在较为长期的立场上，大摩较为看好日元的情况，认为日元的涨势有望持续：
日本是全球在通胀表现中很好的一个例子，以前日本的通胀预期靠的是货币政策，日元显著疲软有利于稳定通胀，而现在，通胀预期更多是靠日本国内强劲的经济表现，以及不断走高的大宗商品价格。
交易方面，大摩推荐卖出磅日，目标138，止损157.50：
英镑多头头寸目前仍然是G10货币中最高的，这就增加了英镑的下行风险，近期英国数据相对强劲，但是通胀高企，实际收入增长为负，英国央行继续维持宽松政策的话，就可能会给英镑带来更大的下行压力。
日元的持仓现在呈现净空头，考虑大盘美债收益率曲线持续走平，日债收益率曲线则变得更陡峭，日本可能会成为国内外投资者的目标。
