上周汇市行情火爆至极，外汇波动率迅速上升，而期权和期货市场的持仓和交易量也出现极为罕见的变动。外汇市场的高波动性是一把双刃剑，不过交易者可以借助平均真实波幅指标来指导交易。
上周外汇市场行情可谓火爆至极，市场经历了美元大跌、非美货币竞相上涨的壮观场面——因市场预期欧洲央行准备缩减大规模货币刺激计划，加上德国组阁传来利好消息，欧元上周收报1.2186，盘中一度突破1.22关口，刷新2014年12月以来的高位；而有报道称，荷兰和西班牙对英国和欧盟保持尽可能紧密的联系持开放态度，虽然荷兰随后澄清并未就脱欧问题达成新协议，但英镑曾一度攀升至英国脱欧公投以来的最高水平；日本减少购买国债的消息也令日元创下去年9月以来的最大周线涨幅……
外汇上演火爆行情 市场出现罕见一幕
值得一提的是，新年伊始，汇市接二连三的大行情在席卷各大货币的同时，也令汇市波动率迅速上升。芝加哥期权交易所（CBOE）的外汇波动性指数显示，欧元波动性已经到达20%，英镑和日元的波动性也紧随其后！而无论是期权还是期货市场的持仓和交易量，均出现极为罕见的变动。
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周发布的报告显示，截止至1月9日当周，投机者持有的欧元净多头头寸增加16823手合约，至144691手合约，连续三周录得增加，这一净多仓水平刷新了自1999年欧元问世以来的最高位！
此外，据彭博报道，基于年初汇市的火爆行情，外汇期权市场也已经开始高速运转。上周四向美国证券集中保管结算公司（DTCC）报告的欧元期权交易，是五天平均水平的两倍多，而日元的交易活动则比过去高出大约75%。加拿大帝国商业银行的外汇与宏观策略师毕攀·莱（Bipan Rai）表示：
“现在明显感觉到，欧元和日元将成为今年表现最好的货币之一。这两大货币近日的升势将刺激期权需求进一步提高。”
波动性加剧交易者该如何把握良机？
期权业务的爆发和市场波动加剧的前景，对外汇投资者来说可能是一个好消息。去年正是因为央行政策过于平稳导致外汇市场波动性大幅下降，使得投资者难以获利。衡量3个月隐含波动率的摩根大通外汇波动指数上周曾触及2014年以来的最低水平。但全球央行今年有望调整政策，市场也开始活跃起来了。
不过，外汇市场的高波动性也是一把双刃剑。通常而言，波动性上升可以帮助投资者捕捉到更大的盈利空间，但是交易的风险也随之增大，交易者的收益可能在转瞬间就被迅速逆转变成亏损。因此，在巨幅波动的市场行情下建仓，交易者需要对风险加以斟酌，并做好资金管理。
市场波动性下的仓位管理是成功交易的关键，对于波动性大的市场行情，交易者可以尝试使用波动性指标来管理仓位。此前金十曾报道，平均真实波幅（ATR）在仓位和资金管理以及止损设置中的用途十分广泛。对于调整止损，ATR指标有一个重要的指导原则，即对于波动性较高的市场，交易者可以设置较大的止损，同时为了将止损限制在一个固定数额内而使用较低的仓位。
在具体设置止损时，根据不同的图表周期，可以采用ATR的倍数进行设置。一般使用1倍、1.5倍和2倍的ATR幅度作为止损幅度。根据上图指标显示，当前14日平均的ATR值约为80基点。如果是短期交易者，可以使用0.5-1倍的ATR作为止损空间，针对当前的欧元/美元日线周期而言，就是40-70基点的止损幅度。如果是中线投资者，可以采用2至3倍的ATR幅度作为止损；长线交易者则可以采用4-5倍的ATR幅度作为止损空间。
