11月14日收盘，岳阳兴长股价大跌8.57%，消息面上，公司在11月13日晚间公布了公司参股子公司芜湖康卫的最新进展，因为资金链断裂发不出员工薪水，芜湖康卫董事会决议同意对芜湖康卫进行全体裁员，在裁员后剩余人员不超过12人，剩余人员留守半年做后续工作及制定融资方案引入新的战投。芜湖康卫的现状已经宣告了岳阳兴长胃病疫苗光环的褪色。
发不出薪水全体裁员
在去年12月公告芜湖康卫因为资金链断裂发不出员工薪水，技术员工离职，被迫让员工提前放假后，2017年11月13日，岳阳兴长又公布了芜湖康卫的最新进展，没有任何好转，反而是利空加剧。
据公司公告，芜湖康卫董事会决议通过同意对芜湖康卫进行全体裁员，在裁员后剩余人员不超过12人，留守时间暂定半年，具体负责与第三军医大学进行技术交涉、引进战略投资者、政府事务对接、资产安全保卫、与股东和中介机构联系等公司后续工作。
除此之外，还形成以下决议，关于员工欠薪问题，由芜湖康卫主导，并依据《公司法》和《劳动合同法》解决，切实保障员工合法利益。关于第三军医大学股权处置问题，在引进战略投资者时一揽子解决。责成总经理班子或留守人员加快制定切实可行的引进战略投资者具体方案，争取在6个月内完成。加强其他日常性工作管理，包括但不限于前述内容，保障公司的正常运营。决定在本月底前召开相关股东会，对公司的现状、原因及下一步解决方案等情况进行说明和通报。
岳阳兴长公告显示，在此次裁员前，芜湖康卫与生产相关的主要技术人员已经离职，目前，芜湖康卫资金链已经断裂，员工欠薪时间达6-8个月，没有解决问题的有效方案，存在较紧迫的法律诉讼风险；且由于资金链断裂，相关的临床前样品制备、临床方案制定等工作已经停顿，将对后续工作产生较大不利影响。
岳阳兴长证券事务代表秦剑夫在接受北京商报记者采访时表示，“留下的12个人都是些行政人员，岳阳兴长外派到芜湖康卫担任财务总监和董秘人员将在留下来的12个人的名单中，并参与制定新的融资方案”。对于裁员前，芜湖康卫有多少人，秦剑夫表示，自己也不是很清楚，猜测芜湖康卫最多时员工人数有100多人。
老战投股权被冻结等新战投
对于芜湖康卫来说，目前最大的是两个问题，第一是资金问题，第二是临床方案的出炉，作为芜湖康卫的第二大股东，上市公司岳阳兴长一直以来都有对芜湖康卫提供资金帮助。
据岳阳兴长2017年6月1日的公告，为推进胃病疫苗后续研究，经芜湖康卫请求并经芜湖康卫两大法人股东协商，2017年5月25日—27日岳阳兴长以通讯方式召开董事会会议同意在芜湖康卫第一大股东河北华安对其提供的1500万元借款展期的前提下，对岳阳兴长已出借的670万元展期2年，展期利息按照银行同期贷款利率执行。与此同时，岳阳兴长还向芜湖康卫提供新增借款330万元，期限2年，借款利率按照银行同期贷款利率执行。
“关于我们公司是否会继续为芜湖康卫提供资金，要等他们之后制定的融资方案出来，公司履行相关的审议程序后才能决定”秦剑夫说道。
所以，最重要的是芜湖康卫是否能找到新的战略投资者来接盘，不过就现状来说，新的战投入场需要勇气，毕竟上一个战投也就是芜湖康卫的第一大股东河北华安目前持股还处于被冻结状态。
引入战投的另一个困难点是目前政策上对芜湖康卫项目壁垒加大，芜湖康卫“口服重组幽门螺杆菌疫苗”项目于2017年2月6日收到国家食品药品监督管理总局(以下简称“国家食药监总局”)《药物临床试验批件》，根据国家食药监总局的审批结论，胃病疫苗面临重新临床的局面，以验证其有效性和安全性，且时间较长、投资较大，临床结果存在较大的不确定性，风险较大。
重新临床意味着芜湖康卫要再次制定临床方案，收到国家食药监总局的审批结论后，芜湖康卫积极与国家食药监总局、中介机构、业内专家沟通，但由于项目取得新药证书时间较长，国家药品法规变化较大、 要求更高，临床过程更为复杂。截至公司公告披露日，芜湖康卫仍未制订出可供与国家食药监总局沟通、讨论的临床方案，仍处于与相关专家、中介机构的沟通、制订阶段。
值得注意的是，融资方案的前提是先制定好临床方案，也就是说，至少临床方案出来前，都不会有战投入场，岳阳兴长也在公告中提示风险称，由于项目面临重新临床的局面，还需要较大资金、较长时间，结果存在
较大不确定性，因此，芜湖康卫能否引进投资者、何时启动以及能否启动后续运作方案(包括临床方案、融资方案)都存在较大不确定性。
岳阳兴长自身经营业绩下滑
前面提到的芜湖康卫目前第一大股东河北华安是2010年通过增资引入的战略投资者，芜湖康卫更名前为重庆康卫，全称为重庆康卫生物科技有限公司，成立于2000年12月，注册资本为2000万元。成立时，岳阳兴长占股60%，处于绝对控股。
为了重庆康卫的持续经营，岳阳兴长在2010年给重庆康卫引入战投，并于2010年1月28日确定河北华安生物药业有限公司为战略投资者，双方在2010年4月14日与河北华安签署《增资扩股协议》。重庆康卫本次引进战投募集资金1.5亿元。增资和引入战投后，河北华安持有重庆康卫32.96%的股权，岳阳兴长持有重庆康卫31.64%的股权。2011年，重庆康卫更名为芜湖康卫，2013年，岳阳兴长部分高管将所认购的芜湖康卫股份转让给岳阳兴长，
公司持有芜湖康卫股权从31.64%变为32.54%，也就是现在的股权结构。
从2000年就开始进行胃病疫苗项目，到现在进行了17年仍旧没有成功，对于目前的现状是否意味着公司胃病疫苗的标签要被摘掉，秦剑夫表示，“也不能这么说，毕竟拿到批文就不容易，芜湖康卫拿到了批文，现在的困难就在制定临床方案了”。
从岳阳兴长方释放的信号可以看到，如果有新的战投入场，公司是还愿意继续投入资金进行胃病疫苗项目的，但是如果无法引入新的战投，让岳阳兴长独挑大梁，则会显得有点困难，毕竟公司自身主营业务经营的也不理想。
2017年前三季度，岳阳兴长实现归属于上市公司股东净利润为577万元，同比下滑79.25%。据公司2017年年度业绩预告，公司预计全年实现盈利1300万元-1600万元，较上年同期下降47.26%-57.15%。
除了芜湖康卫外，岳阳兴长另一家控股的子公司新岭化工也表现不好，公司表示，因为新岭化工邻甲酚市场仍维持供过于求的态势，加上国家环保政策力度加大，邻甲酚下游特别是农药行业大多处于停工整顿状态，市场形势短期难以改观。2017年半年报显示，芜湖康卫实现净利润为-1100万元，新岭化工则实现净利润为-227.6万元。
