13号新三板做市指数继续下探，已经跌破1000点，报收999.98点，回到新三板做市指数的起点。自新三板做市制度推出以来，历时近三年，曾经辉煌一时，跟随A股走出一波大牛市行情，顶峰时期到达2015年4月7日的2673.17点，那时可谓大家一起喝酒吃肉，新三板是中国的纳斯达克的声音不绝于耳。然而，辉煌过后，三年时间恍然一梦，今天做市指数又回到了起点。
新三板的做市制度还有没有未来？市场上至少还存在三个障碍，一是三类股东问题，海容冷链自2015年11月13日公告招股说明书，到现在已经过去两年时间，悬而未决，大大降低了协议转让的企业做市的兴趣；二是完善的转板制度没有推出，目前新三板企业要想IPO，还得从新三板上摘牌，而做市制度增加了企业股东人数，这给拟IPO企业的股东核查带来很大的麻烦；三是尽管分层制度已推出，但是投资者门槛仍未降低。分层制度推出以前，市场上期待分层制度的推出会改善流动性，但是分层推出以后仍然没有降低投资者门槛，市场流动性缺乏。政策的干预使得市场不确定性增强，但我们对市场依然保持乐观心态，我们相信政策红利可能会迟到，但不会缺席。
基于对新三板的信心，我们依然做了一些统计，希望能够通过这些统计数据更加清晰的了解新三板当下的状态。数据统计的截止日期为2017年11月8日。以下是我们所做的统计结果：
（1）目前来说，市场上总共有11623家新三板企业，在这些企业当中，广东省拥有的新三板企业为1885家，占比16.22%，北京市拥有1615家，占比13.89%，江苏省拥有1398家，占比12.03%，浙江省拥有997家企业，占比8.58%，前四名拥有的新三板企业合计占比50.72%。这也代表了中国工业发展和未来人口流动的重点区域。
（2）目前，挂牌企业数量最多的券商是申万宏源，以678家排名第一。排名第二的是安信证券，挂牌企业数量为602家。排名第三的为中泰证券，挂牌企业数量为485家。
（3）根据行业划分，我们发现工业和信息技术行业中所拥有的企业数量最多，其中工业3344家，信息技术3310家，工业和信息技术企业数量合计占比57.25%。其次占比最多的就是可选消费行业和新材料行业，可选消费行业中企业数量为1688家，材料行业中新三板企业数量为1416家，两个行业合计占比为26.71%。数量最多的前四个行业所拥有的企业数量合计占比为83.96%。这代表了中国现阶段各行业的分布情况。
（4）根据各细分行业的资产负债率划分，我们发现中国企业平均的资产负债率约为40%。其中，重资产行业资产负债率更高（公用事业为48.04%，房地产为44.31%），轻资产行业的资产负债率相对较低（信息技术、电信服务、医疗保健和金融的毛利率在30%-35%之间。）
（5）根据各细分行业的毛利率划分，我们发现金融行业的平均毛利率最高，约为52.14%，其次是医疗保健（44.89%）和信息技术行业（40.61%）。工业、可选消费、公用事业、房地产和日常消费的平均毛利率均接近30%，电信服务、材料和能源行业的平均毛利率则相对较低，均低于30%。
（6）根据企业2016年度的收入规模划分，收入在1个亿以下的企业总数为7416家，合计占比63.8%。其中，收入在5000万以下的企业为4648家，占比39.99%，收入在5000万至1个亿之间的企业数量为2768家，占比为23.81%。收入在1亿-3亿的企业数量为2993家，占比为25.75%。收入在3亿以上的企业数量为1169家，合计占比为10.05%。
（7）根据企业2016年度的利润规模划分，90%的企业净利润规模在3000万以下。其中，净利润在2000万以下的企业数量为9690家，合计占比83.37%，其中2303家企业处于亏损状态。净利润在2000万至3000万之间的企业只有822家，占比约为7.07%。净利润在3000万以上的企业数量为1076家，合计占比仅为9.26%。
三板做市指数下跌与机构临近年底调整仓位也有关系。今年整个做市商投入6亿多元，而明年到期资金在数百亿元，如果投资机构为了规避挤兑，可能现在就提前开始行动。现在很多基金产品净值不理想，明年将续无可续，意味着它们肯定会做风控处理，一旦跌破风控线，就会不计成本地抛售。这些产品集中到期，对明年的市场影响巨大。
新三板的力量，深深的植根于中国最底层的中小微企业，这才是中国的未来。
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。没有比人更高的山，没有比脚更长的路。我们的新三板，还在进步，我们的市场在越来越规范，我们的监管在越来越成体系，我们在短短三年内搭建了一个全新的市场，总共为中小微企业完成了4000亿元的融资。
蜀道难难于上青天，今天也成为了坦途。“虽然三板做市指数创下新低，但并不代表它就没有前途。就像创业板指头两年更惨，直接腰斩到五百多点，现在呢？谁敢保证呢？”
来源：智慧三板
