大宗商品电子交易市场由现货市场发展而来，是现货市场贸易手段的提升，有配套的交易规则和较为严格的风控措施，是期货市场的有益补充，兼顾交易与交割。交易模式多样化，有订单交易、竞买竞卖交易、现货挂牌交易、现货专场交易等，更贴近现货贸易习惯。但与现货市场相比，优势又在于便捷安全、节约成本、避免纠纷、提高效率。有利于形成权威价格信息，服务于政府及企业。
- 词条目录
- 1.1 大宗商品电子交易市场定义
- 1.2 三类交易市场的区别与联系
大宗商品电子交易市场定义与分类
大宗商品电子交易市场定义
大宗商品电子交易市场由现货市场发展而来，是现货市场贸易手段的提升，有配套的交易规则和较为严格的风控措施，是期货市场的有益补充，兼顾交易与交割。交易模式多样化，有订单交易、竞买竞卖交易、现货挂牌交易、现货专场交易等，更贴近现货贸易习惯。但与现货市场相比，优势又在于便捷安全、节约成本、避免纠纷、提高效率。有利于形成权威价格信息，服务于政府及企业。
三类交易市场的区别与联系
图表1：期货市场、大宗商品交易市场与现货市场三级市场区别及联系| 期货市场 | 现货市场 | 大宗商品电子交易市场 | |
| 级别 | 高级市场 | 基础市场 | 中级市场 |
| 交易模式 | 交易模式相对单一，只有远期合约交易，与现货差距较大。 | 交易模式主要是批发、零售、转单。小而散难以形成权威性价格信息，不利于政府及企业有效利用 | 交易模式多样化，有订单交易、竞买竞卖交易、现货挂牌交易、现货专场交易等，更贴近现货贸易习惯。但与现货市场相比，优势又在于便捷安全、节约成本、避免纠纷、提高效率。有利于形成权威价格信息，服务于政府及企业 |
| 市场功能 | 发现价格、回避风险 | 获得或让渡商品所有权，成交的价格信号短促，是现货交易的一大不足 | 集交易、信息、会展、仓储、物流、质押融资等服务为一体的现货电子商务平台，同时具有发现价格以及回避经营风险的功能 |
| 交易对象 | 标准化合约 | 非标准化合约，合同要素由买卖双方商定。 | 标准化合约，属于现货交易的范畴。标准化交易：交易高流动性，生产企业按时按标准提供商品，就不用担心产品销路问题；采购企业在合同到期前付足货款就可以拿到符合标准的货物 |
| 交易品种 | 特定的交易品种：涉及国计民生（粮、棉、油、糖）或国家战略安全（有色金属、石油、橡胶）的大品种。 | 一切进入流通领域的商品 | 涵盖现货领域所有的大宗商品都可以作为交易品种，因为相对较小的商品品种同样需要现代意义上的价格形成机制。 |
| 交易单位 | 最小交易单位一般为5-10吨，门槛相对较高，与现货贸易脱节严重 | 门槛低 | 最小交易单位一般为克，或吨，门槛相对较低，贴近现货，更符合现货贸易特点 |
| 交易场所与方式 | 集中交易公开竞价 | 场所和方式无特定方式，随机性强。 | 通过电子交易系统集中竞价（交易商不用为寻找客户而费时费力）、统一撮合、在线结算（采用先进的电子交易结算系统和信息服务系统，交易、结算更加安全快捷） |
| 保证金制度 | 合约价值的5%-10% | 一般支付100%货款。 | 首付合约价值的20%，按照交易规则规定的标准和分期付款的进度，分期、分批支付货款 |
| 结算方式 | 当日无负债结算 | 一次性结算为主，货到付款或分期结算为辅 | 当日结算制度：每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的 |
| 交割时间 | 存在时间差，商流和物流分离，交割日期是事先规定好的 | 即时或很短时间内成交，商流和物流在时空上一致 | 存在时间差，商流和物流分离，交收日期是事先规定好的。即期交易，即期交割，商品和资金流向一致。 |
| 交割形式 | 按照合约规定时间内强制交收 | 即期交收、按合同约定交收 | 交收的形式多样化：按期交收、提前交收、协议交收、即期交收 |
| 履约方式 | 对冲交易、到期交割 | 实物交收 | 订单交易：双向交易、到期交收；竞买竞卖交易：即期交易、按期交收；现货挂牌交易：即期交易、按期交收；现货专场交易：即期交易、按期交收 |
| 归属管理 | 中国证监会 | 地方或行业 | 发改委、商务部、工信部 |
大宗商品电子交易市场政策环境分析
近年来我国对交易市场的政策是从以前比较宽松的政策逐步转变为引导的政策环境。2003年大宗商品电子交易与管理规范颁布，规范了电子现货交易市场发展，2005年国务院办公厅发布了关于大力发展电子商务的若干意见，提出了加速发展电子商务的意见，至2009年上半年，大宗商品电子商务在没有新规范出来的情况下，政策环境较为宽松。
而2010年9月、10月，国内商品尤其是农产品的价格大幅度上涨，这样一个价格的上涨引发了一些不好的状况，直接刺激了交易市场新政策的形成，成为交易市场政策调整的一个转折点。从37号文到38号文，再到正在酝酿中的一些政策，均表明大宗商品交易市场的政策逐步由宽松转变为科学理性的引导为主。
2013年4月18日，商务部发布关于《商品现货市场交易管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见的通知，意见反馈截止日期为2013年5月17日。从《商品现货市场交易管理办法（试行）（征求意见稿）》，8月15日《商品现货市场交易特别规定（试行）》商务部第7次部务会议审议通过，于11月8日正式发布，并经中国人民银行、证监会同意，予以发布，自2014年1月1日起施行。
规定明确指出，商品现货市场是指经依法设立或者经工商登记注册的，由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动，具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。其交易对象包括：实物商品；以实物商品为标的的仓单、可转让提单等提货凭证；省级人民政府依法规定的其他交易对象等。结束我国从2003年以来仅凭一部国家标准《大宗商品电子交易规范（GB/T18769-2003）》指导行业发展的尴尬局面，规范大宗商品交易市场。为大宗商品电子交易模式的创新开辟了"绿色通道"。
图表2：2003-2013年中国大宗商品电子交易市场政策汇总| 发布时间 | 市场政策 | 发布单位 | 主要内容 |
| 2003年 | 《大宗商品电子交易规范（2003）》 | 中储物流等六单位 | 对我国大宗商品电子交易市场的发展起了规范和促进作用。我国现在运行的大宗商品电子交易市场大多是依据改规范建立起来。虽然对我国大宗商品电子交易市场的规范发展起了一定作用，但它只是一个行业性参考标准，并无强制性。 |
| 2004年 | 《全国商品市场体系建设纲要》 | 商务部 | 提出要建立和完善我国的商品市场体系，探索生产资料批发市场的电子化交易。 |
| 2005年 | 《关于加快电子商务发展的若干意见》 | 国务院办公厅 | 促进了我国大宗商品电子交易市场的快速发展。 |
| 2007年 | 《关于促进电子商务规范发展的意见》 | 商务部 | 促进了我国大宗商品电子交易市场的快速发展。 |
| 2007年 | 《关于大宗商品交易市场限期整改有关问题的通知》 | 商务部 | 《通知》对为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保；实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约（或者合同）标的额20%的；规章制度、交易规则等不健全，内部管理混乱，存在风险隐患的市场提出了整顿要求。 |
| 2009年 | 《关于禁止新设大宗商品中远期交易市场的紧急通知》 | 国家工商行政管理总局 | 指出：此类市场采取的这种交易方法和有关管理制度，与期货交易机制类似，改变了商贸流通属性，具有金融性质，投机性较强，具有较大的风险隐患。要求：自本通知下发之日起，禁止新设立大宗商品中远期交易市场。 |
| 2010年 | 《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》 | 商务部 | 《意见》对大宗商品电子交易市场的交易规范提出了具体的要求。但在市场强大的需求下2011年大宗商品电子交易市场出现了井喷式的发展。 |
| 2011年 | 《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 | 国务院办公厅 | 《决定》对各类交易市场做了更严格的要求，明确要求除国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。 |
| 2011年 | 《第三方电子商务交易平台服务规范》 | 商务部 | 为规范第三方电子商务交易平台的经营活动，保护企业和消费者合法权益。鼓励平台经营者设立冷静期制度，允许消费者在冷静期内无理由取消订单。日交易额1亿元人民币以上（含1亿元）的第三方电子商务交易平台应当设置异地灾难备份系统，建立灾难恢复体系和应急预案。 |
| 2012年 | 《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 | 证监会 | 明确将交易所整顿的工作成效与各省级人民政府的政绩挂钩。 |
| 2012年 | 《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 | 国务院办公厅 | 国务院再度细化清理整顿工作，进一步明确了“不放松”的调控态度。 |
| 2012年 | 《清理整顿各类交易场所工作进展顺利，首批八省区市通过联席会议检查验收》 | 证监会 | 首批八省区市（包括浙江、湖北、重庆、贵州、西藏、甘肃、青海、深圳）已获同意保留的大宗商品中远期交易市场，也正面临大幅调整交易模式的转型困境。 |
| 2013年 | 《商品现货市场交易特别规定（试行）》 | 商务部 | 明确指出，商品现货市场是指经依法设立或者经工商登记注册的，由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动，具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。结束我国从2003年以来仅凭一部国家标准《大宗商品电子交易规范（GB/T18769-2003）》指导行业发展的尴尬局面，规范大宗商品交易市场。为大宗商品电子交易模式的创新开辟了“绿色通道。 |
大宗商品电子交易市场发展状况分析
数量规模
2004年以来，我国大宗商品电子交易市场数量和交易数额呈现几何级增长的趋势，仅在2010年受国家政策高压调控的影响，增长有所放缓。尤其是在大宗商品价格不断上扬的2011年，大宗商品电子交易市场数量呈现井喷式的发展态势，年内交易市场数量增加了92家。2012年，由于监管层对交易市场整顿的力度不断加大，交易市场数量增长明显放缓，全年仅增加了14家。
交易规模
近年来，大宗商品电子交易市场成交额大幅攀升。虽然交易市场整顿力度加大，但是2012年，全年成交额依然增加到11.8万亿元，相比2011年增长12.38%；相较于2008年的5.1万亿元，翻了一倍多。
具体内容及最新数据详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国大宗商品电子交易市场前景预测与投资战略规划分析报告》。
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