站在当前时点，天风证券解答了以下2个核心问题：
（1）估值中枢上移能持续到何时？
①基本面拐点：预计内销量增速出现负面变化的时间点可能出现在明年6-8月，明年上半年的整体情况预计仍较为良好。
②估值中枢提升：至少到明年6月都不是终点，2018年前3个季度MSCI将逐渐实现A股的正式纳入。
（2）估值提升的空间还有多少？至少目前远未达到天花板
主流欧美家电龙头如惠而浦等估值普遍约在15-20倍PE，EV/EBITDA乘数在10倍以上。A股市场白电龙头以格力电器为例，公司目前仅12-13倍左右PE，EV/EBITDA乘数仅3-7倍。
综上，家电龙头估值中枢提升仍将持续进行。
