茅台股价突破500元，牛气飞天！
财神刀不想人云亦云，就拿来贵州茅台的2017年3季度《财务报表》研究起来。
这一看，不得了，牛！确实牛！
毛利率=（18993477826.41-6480304357.33)/18993477826.41*100%=65.88%
这个毛利不能说是最高的，也相当的了不起了。
再看看净利润:
净利率=净利润/营业收入*100%=9317030370/18993477826.41*100%=49.05%
净利润惊人的49.05%！
可以初步讲，茅台是一家赚钱的公司，而且很赚钱。
那么茅台的赚钱有没有放水与走水哪？
1、货币资金 809.64亿，资金充足；而且应收利息2.42亿，确实印证存款在账户。
2、存货208.71亿，足够一个季度的销量，而且茅台的存货贬值的可能性比较小。
3、没有应收账款，同期也没有，这个是最最牛的！！！天下有没有向茅台一样好做的生意，没有应收账款。更让很多企业羡慕嫉妒恨的是预收账款174.71亿，不但不欠款，还要先拿钱再等货！
看到这里，谁能说茅台不是一家好企业！
慢，应该说是好生意，还不能说是一个好企业。
羡慕嫉妒恨的，还不止不欠款，先交钱，请款
4、应付账款10.87亿，他，他，他可以欠别人的钱。
哎呀哦，财神刀真的开眼了，要不是最近茅台股价飞天，我还真的没有功夫去看一家白酒企业的财务报表。
茅台，不是一般的牛，是特别的牛！！！
但是，又一个嫌疑，就是
5、其他应付款30.93亿，这里面不知道藏了什么东西，有什么理由啊。
这个只能看它的二级明细科目的帐。
不得不说，茅台是家赚钱的公司，而且没有放水、走水，货真价实（不过季度财报没有经过审计）。
为什么财神刀说茅台未必是一家好公司，根据什么？
请看报表
三季度净利润93.17亿，累计未分配利润732.79亿。
从网上资料得知，茅台2016年实现利润167.18亿，分红67.87，结余99.31亿，累计下来就成732.79亿；而且查阅历年茅台分红，自2001年上市以来分红率不过29.7%。还不到1/3!
财神刀据此认为，一家做酒的企业，主业做酒，存货208亿，资产148.51亿，账上躺着809.64亿，不缺钱啊，干嘛还上市融资，直接退市得了！
分红不到1/3，有什么更大的计划于投资？
一个不为股东着想的公司，一个不缺钱的公司，你能认为他是一家好公司吗？并且提够了法定的公积金，还有资本公积、盈余公积、一般风险准备。没理由了！
所以，我的看法，茅台赚钱，未必是一家好公司。
不知股东们是否认同的财神刀的看法，
更不知，许多如我一般的吃瓜群众的看法，
且行且珍惜吧。
懂得多，真的不好，就瞎操心。
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