A股市场回顾
今日两市低开低走，沪指早盘维持绿盘震荡，午后小幅上涨后再度回落。两市共906只个股上涨，37只个股涨停，除新股外涨停16只；2263只个股下跌，8只个股跌停。
从盘面看，行业板块涨幅前五的是国防军工、环保工程、钢铁、贸易和机场航运，概念板块涨幅前五的是自由贸易港、大飞机、电子发票、水利和草甘膦。
沪指收报3429.55点，跌0.53%，成交额2674亿。深成指收报11582.92点，跌0.96%，成交额3363亿。创业板收报1896.72点，跌0.51%，成交额933亿。
A股策略
今日大盘震荡加剧，场内机构资金调仓力度不减，前期积累涨幅的大消费继续回调。目前市场的波折主要还是源于政策面和资金面的干扰，一方面，IPO审核趋严以及优化退市制度使得市场情绪有所恢复，另一方面短期宏观忧虑犹在，指数六连阳之后资金追高意愿不强。
同时，随着A股结构性行情愈演愈烈，场内资金呈现出高度集中的趋势，机构投资者的风格也是影响现阶段市场波动的重要因素。广发证券指出，以北上资金为代表的绝对收益资金减仓白酒加仓了白电的“反向操作”，与绝对收益资金的收益兑现和调仓换股有关。而受限于考核机制的问题，以公募为主的相对收益资金持仓调整则是“顺势而为”，会强化当前市场趋势和龙头的风格。目前绝对收益资金对资金参与较高的消费白马龙头话语权更强，需警惕年末收益兑现造成的冲击。在明年结构性风险偏好提升的大趋势下，年底还可以关注制造、科技、环保等板块。
热点事件解析
1、环保：工业环保为主线，四季度关注大气治理产业链
11月14日早盘环保股集体上扬，中环环保（300692）率先涨停，带动联泰环保（603797）等跟涨，蒙草生态（300355）、德创环保（603177）于收盘分别大涨5.41%、4.95%，板块整体拉升1.25%。环保部今日发布通报显示，从“2+26”城市2017年10月份PM2.5浓度改善情况看，京津冀及周边地区大气环境形势严峻，随着北方采暖季的临近，秋冬季大气污染治理将成重头戏。而根据正在召开的波恩气候峰会期间公布的数据，全球今年总排碳量增幅可能达2%，世界各国面临的气候问题严峻。
机构解读：东吴证券环保行业分析师袁理认为，环保板块的中周期投资机会来自于监管方式的变革，不仅仅是督查，而是事中事后长效机制建立，同时叠加工业行业的复苏。其中，市政环保公共投资属性较强，以 ppp 模式为主导，与财政政策和直间接融资环境紧密相关；而上市公司发展进入典型的平台化阶段，行业内外部、细分行业间边界被打破；此外行业还有望受益于融资环境的放松，因此，趋势判断比细分行业选择、个股选择的意义更大。 当前四季度建议重点关注煤改气产业链，时下京津冀空气治理十分迫切，而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段，迎来“民用+ 工业”政策密集期与需求增长提速期。推荐关注接驳工程及售气标的百川能源（600681）、以及气源方面煤层气稀缺标的蓝焰控股（000968）。
2、自贸港：政策不断放开，港口、物流受益显著
上海物贸（600822）本周连续两日开盘后强势涨停，上港集团（600018）随后大涨8%、东方创业（600278）涨逾6%，华贸物流（603128）等七只概念股涨超2%，板块整体涨幅高达3.18%，居概念板块之首。消息上，上海自贸港贸易限制有望大松绑，未来或可实现不报关、不完税、转口贸易不受限，而国际融资租赁等离岸产业也将成看点。
机构解读：华泰证券交运行业分析师沈晓峰表示，自由贸易港是开放层次最高的贸易区，其开放程度主要体现在税收、金融、 零售、航运等方面。长期来看，港口、航运和物流板块都将在税收、成本、投融资、通关效率等方面受益自由港服务。伴随上海自贸港的筹建，应关注位于现有自贸区内的宁波港，广州港，厦门港，天津港。 而方案细节中关于“境内关外”的概念得到强调，意味着物流供应链管理等也有望得到快速发展，货代、港区物流企业受益显著；更进一步，由于贸易自由度上升、贸易量增加、金融物流等配套完善，供应链模式将有可能由量变到质变，商流、物流、资金流更容易在上海汇集，出口贸易模式也将更容易向全球综合供应链发展；推荐标的：华贸物流（603128）、上港集团（600018）、中远海控（002401）。
3、煤化工：煤层气矿业权明年试点，概念股逆市飘红
11月14日，山西省国土资源厅透露，明年山西将继续深化煤层气矿业权审批改革试点，力争全年公开出让15个以上煤层气勘查区块。山西省将严格煤层气探矿权勘查投入考核，遏制圈而不探、占而不采等现象的发生。11月14日收盘，股市全线飘绿，但煤化工逆市飘红，整体涨幅2.18%，中国神华（601088）涨幅5.33%，隆华节能（300263）涨幅5.23%，湖北宜化（000422）涨幅4.29%，天茂集团（000627）涨幅4.00%。
机构解读：西南证券化学制品商艾华看好华鲁恒升（600426），我国乙二醇需求严重依赖进口，每年进口近750万吨，对外依存度高达近60%，国产替代势在必行。公司现有乙二醇产能5万吨，依托多年在乙二醇生产累计经验，将于明年新增50万吨乙二醇产能。公司依托现有煤化工平台，成本优势明显，完全投产后吨成本低至3500元/吨，完全成本可有效控制在5000元/吨。预计未来油价将趋于震荡上行，考虑油价上行带来煤制乙二醇经济性提升和助推乙二醇价格上涨，公司业绩弹性巨大。
海通证券电力张一驰分析，煤电去产能进一步提速，机组结构优质的火电企业将优先受益。根据电力十三五规划，到2020年力争取消和推迟煤电建设项目1.5亿千瓦以上，淘汰落后煤电机组约2000万千瓦，淘汰、取消、推迟的机组合计有1.7亿千瓦，平均到每年为3400万千瓦/年。小火电机组淘汰将有利于提升大火电机组的利用效率，机组结构优质的火电企业将优先受益
