导读
一直以来证监会对于企业 IPO 存在同业竞争，以及主营业务发生重大变化的问题上，给予了较大的关注，且已经成为企业 IPO 能否成功的关键性问题。
而在企业是否存在同业竞争、以及主营业务是否发生重大变化的问题上，无定量化标准，存在主观判断因素。因此，对于具体项目在该方面的理解，在实践中存在着一定争议。
本文试图结合相关文件的规定，以及 2017 年最新过会的 IPO 企业案例，对同业竞争以及主营业务不能发生重大变化中的「同一种业务」问题进行研究与总结。
同时，对于同业竞争的解决办法，尤其是对于通过将存在「同业」的企业转让给无关联第三方的解决方案，结合最新的案例进行重点分析。
一、关于同业竞争中「同业」问题
1、何谓同业竞争，我国相关法律法规并无明确界定。
最常见的表述是，公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号――招股说明书（2015 年修订）》：第五十二条、五十三条规定，发行人应在招股说明书中披露是否存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况；对存在相同、相似业务的，发行人应对是否存在同业竞争作出合理解释，并披露控股股东、实际控制人作出的避免同业竞争的承诺。
那么到底什么属于相同或相似业务，尤其对于相似业务如何进行界定，在实践中存在一定的难度。
那么我们首先了解一下，对于同业竞争的审核理念：
不允许存在同业竞争，就是为了防止控股股东、实际控制人或其他能够影响与控制公司运营的机构与人员，利用公司已有的技术、资产、采购与销售渠道等相关资源，投资或经营其他类似的公司。
该类公司的存在，则势必将会影响到上市主体的市场份额、采购与销售渠道、公司资产的完整性，也存在这潜在利益输送的可能性，从而无不利于保护未来上市主体中小公众股东的利益。
2、通过查询历年来的保代培训材料，同时结合相关案例，证监会对于同业竞争还是较为严格的审核理念。
二、关于主营业务不发生重大变更中的「同业」问题
根据《首次公开发行股票并上市管理办法》，发行人最近3 年内主营业务不能发生重大变化；根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，发行人最近2 年主营业务不能发生重大变化。同时，规定发行人应当主要经营一种业务（其较主板与中小板多出的要求）。
根据 2010 年的保代培训，创业板主要经营一种业务，是指同一类别或相关联、相似的集成业务。
例如，源于同一技术、原材料、供应商、客户。一种业务之外有其他不相关业务的，近两年其他业务收入、利润占收入总额、利润总额不超过一定比例（30%）。
该要求的主要出发点，是防止发行人为了提升公司的业绩，而通过并购或从事其他业务种类的方式，来凑拼业务提高公司净利润，但该种情况并不具有持续性，反而存在不确定性与风险性。
但如果是由于公司自然发展而形成的，在合理的技术与产品范围内发生的业务变化，是不被视为主营业务发生了重大变化。
三、对于同业竞争解决办法
对于同业竞争的问题，必须彻底、干净的消除，不许留下遗患。实践中，主要采取以下解决方法：
在实践中，证监会比较接受以上的第一种与第二种，而第三种往往由于其转让的真实性受到质疑或难以合理解释，而不被接受。
但本文结合 2017 年最新过会的两个案例，试图研究一下第三种情况，在怎样的情况下才能被接受。
1、翔港科技
（1）转让的基本情况
2014 年由董建军、陈中阳、王星、张宇、谢颖共同出资设立了优俐派，其中董建军为第一大股东，持股比例为 61.33%，第二大股东为陈中阳持有股份为 35.00%，其余均在 5% 以下。
在 2017 年 7 月之前，优俐派的股权结构为董建军持股 61.67%，第二大股东为陈中阳持股比例为 33.33%，袁凤鹏持股比例为 3.33%（袁凤鹏于 2016 年 3 月通过受让开始持有公司的股份）、张宇持股比例为 1.67%。
2017 年 7 月董建军将持有优俐派的全部股份全部转让给了袁凤鹏（优俐派原有股东之一）、景成连（新引入的股东，但在 2017 年开始为优俐派的副总经理）。该次转让的具体情况如下：
（2）转让真实性的论述
①转让价格的合理性
截至 2016 年 12 月 31 日，优俐派的账面净资产为 1,832.31 万元。截至 2017 年 6 月 30 日，优俐派的账面净资产为 1,562.84 万元。经转让方与受让方的协商，本次董建军的 61.67% 股权转让价格最终确定为 1,233 万元。
可以看出，转让价格与账面净资产的份额不较大的出入，转让价格存在合理性。
②受让资金来源具有真实性
2017 年 7 月 12 日，根据《股权转让协议》的约定，袁凤鹏、景成连向董建军分别支付了 316.5 万元、300 万元的首期股权转让款，剩余的股权转让款将于工商登记变更完成之后的 10 日内支付完毕。
③受让方具有相关行业多年经验
根据袁凤鹏的简历介绍，可以看出该人出生于 1963 年（该年龄具有一定资金实力的可能性），从 1982 年至今一直从事印刷、塑料包装等相关行业。同时，从 2014 年至今担任优俐派的总经理，为优俐派原股东之一。
根据景成连的简历介绍，其出生于 1977 年，主要具有包装、开关、定量阀等相关行业的从业经验。同时，在 2017 年至今担任优俐派的副总经理。
从以上可以看出，受让方袁凤鹏、景成连在任职于优俐派之前，均从事相关行业多年，在行业内拥有较为丰富的管理及运营经验，且优俐派的日常经营管理主要由上述两人负责。同时，两人与发行人及董建军之间不存在管理关系。因此，该转让行为具有合理性。
综上，从以上几方面来看，该转让行为具有合理与真实性，符合商业的逻辑性，其最终也被证监会所接受。
2、广东骏亚
可见，小批量板的销售价格高于大批量板的价格，在同等废水处理量下能够较大批量板生产企业实现更高的销售收入。
B：深圳鑫茂隆未取得环保部门批复的废水处理指标，原有条件严重限制了其进一步发展。
C：万基隆电子的环保批复、厂房面积等条件与深圳鑫茂隆的发展需求基本吻合。
文章来源：并购菁英汇
