对于很多有着直接融资需求的企业来说，2017年是个绝佳的时机。诸多企业拼命到股市发新股，或者去债市发债券。
数据服务供应商Dealogic提供的数据令人叹为观止：
今年以来，全球范围内有超过1450家企业进行首次公开募股（IPO），这是2007年以来IPO市场最为火热的一年。募资总额超过1700亿美元，仅次于2006年和2007年，而去年同期950宗IPO募资额为1200亿美元。
年初至今，新兴市场垃圾债发行量已增至750亿美元，创出史无前例的水平，同比增幅达50%。
这使得发展中国家的债务总额整体出现攀升，非投资级债券发行量在所有新债券发行总量中的占比达到40%。
值得注意的是，这波火爆不已的直接融资大潮背后，最重要的冲锋者是成百上千家渴求资金的中国企业。
Dealogic数据显示，大约有三分之二的IPO企业来自亚太地区。中国大陆沪深两市IPO数量今年合计为377宗，至少创出有记录的1995年以来的新高，在全球IPO总量中占了四分之一左右，是有史以来的最高占比，较2014年增长了10个百分点。
“现在是中国讲故事的时候，”华尔街日报援引Mirabaud Asia Ltd.交易部门经理Andrew Clarke的话称，“中国和香港有大量企业上市。他们一般体量不算大，但加起来推升了总体IPO。”
债市发行飙升主要由于投资者对新兴市场债券的需求强劲，这使得新发债券的高价格和低收益率显得极为诱人，它变成了2017年全球业绩最好的资产之一。
根据美国媒体和巴克莱合作发布的指数，新兴市场以本币计价的主权债今年的回报率达到10.4%，美元债券则为7.6%。相比之下，美国国债回报率为2.5%，欧洲国债仅为0.9%。
然而，高收益往往意味着高风险，比如新兴市场债券的流动性问题。
“流动性问题是，当你最需要的时候，它却是最不可用的，这在之前不常发债的发行者的债券上表现的尤其明显。”瑞银财富管理新兴资产配置部门负责人Michael Bollinger这样表示。
风险根源
风险产生的主要根源在哪里呢？全球央行。
华尔街见闻此前提及，摩根士丹利认为，如果各国央妈都开始“撤退”，那么不断走强的资产价格也将面临大幅调整的风险。
该行表示，自从金融危机以来，全球四大主要央行维持着宽松货币政策，它们不仅让利率保持历史低位，也时时刻刻谨慎避免给市场带来意外，这成为资产价格不断上行的基础。
但如今看来，这四大央行全都走到政策转向的路口，为资产价格的大幅波动埋下了伏笔。
“央行手握何时开始撤退的决定权。如果他们这样做，资产价格就将面临严重挑战。”
