什么是价值投资？
这个概念最早是由格雷汉姆最先形成的一套体系。而现在，它的代表人物是巴菲特和查理·芒格。它的含义就是四项基本原则。
第一个原则，首先得搞清楚股票的本质到底是什么？
在一般人眼里，股票就是投资工具，低买高卖就挣钱，反之就赔钱。但在价值投资者看来，买股票，买的不是投资工具，买的是一家好公司的一部分所有权。
如果你把股票看成投机工具，那就等于进了赌场，十赌九输，久赌无赢，这是铁律。但是如果把股票看成一家好公司的一部分，那么随着GDP的增长，好公司会不断创造价值，股票价格就是这部分新价值的体现。
所以说，我们通常理解的价值投资，就是长期持有一支股票，这样的理解是正确的吗？
问题不在于你是不是长期持有，而是你心里觉得持有的是什么。打个比方，持有投机品，就相当于养猪，那当然是便宜就买，觉得差不多了就卖，买卖的风险极高。（因为你不知道什么价格算是便宜的，而且我们总会有一个错觉，那就是便宜了会更便宜。）
而持有好公司，就相当于养儿子，该培养培养，该出门出门，结果当然是长期持有，所以，长期持有是结果，而不是原因。
价值投资的第二个基本原则，理解市场是什么？
一般的理解，市场是交易的场所，它发来价格信号，所有的交易者根据这些信号进行交易，所以市场是我们的老师。
但在价值投资者看来，并不是这样的。股票市场从来不能告诉你，真正的价值是什么。你不能把市场当作老师，甚至不能把市场涨跌看成博弈对象，你只能把市场看成是一个服务者。
为什么呢？市场只能为你服务，能够给你提供机会，让你去购买所有权；也会给你一个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。
至于市场的涨跌，吸引那么多人涌入市场，是让这个工具变得更有用而已，短期的涨跌和价值投资者没有关系。
但是，很多投资股票的人，不是这么看待市场的。
价值投资的第三大原则，叫留出安全边际。说白了，就是只买价格大大低于公司内在价值的股票。
投资的本质是对未来进行预测，而预测不可能是百分之百准确，只能是一个概率。万一预测错了，至少不会亏很多钱；而如果预测是对的，你的回报就会比别人多出很多很多。所以，价值投资，不是指持有好公司的股票，而是指持有价格远远低于公司内在价值的股票。
以上三条原则是格雷汉姆很早就总结出来的，而第四条原则，是巴菲特后来加进去的。
第四大原则就是，能力圈。
一个投资人可以通过长期不懈的努力和学习，真正建立起来的自己的能力范围。什么能力呢？能够对某些公司，某些行业获得超过几乎所有人更深的理解，能够对公司未来长期的表现，做出更准的判断。
以上就是价值投资的四项原则。
