乌克兰的美元债券遭抛售，促使市场聚焦俄罗斯持有的备受争议的30亿美元乌国债券，投资者担心俄总统普京可能在这个问题上做文章，引发乌克兰的主权欧洲债券出现一系列违约。这些所谓的援助债券的条款中，有一条规定俄罗斯可以提出立即偿付的要求。
去年底乌国前总统亚努科维奇还在位时，迫于财政状况持续恶化的情况才发行了这些债券。最好的情况可能是西方国家银行被迫替乌克兰还更多钱。而最坏的情景是，根据多数欧洲债券附带的交叉违约条款，如果俄罗斯没有获得及时偿付，乌克兰将被迫立即偿付所有余下的美元债券;不过这种情况发生的可能性要小一些。
普京想将经济手腕用到极致，以阻止亲西方的乌总统波罗申科实施与欧盟达成的具有深远影响的自由贸易协议。迫于俄罗斯的压力，欧盟和乌克兰本月同意将实施自由贸易协议的时间推迟到2015年底。在这之前基辅接受了与亲俄叛军的停火协议。
这次债券问题的核心在于合同中的一条非常条款，它规定"不管什么时候，国家债务和国家担保债务总额不得超过相当于乌克兰年度名义国内生产总值(GDP)60%的金额"。由于乌克兰经济萎缩，本币贬值，那个水平可能已被突破--据德国商业银行分析师估计，乌克兰货币格里夫纳兑美元UAH=位于约13会是触发点。
