清洁发展机制（CDM）是《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）之《京都议定书》（以下简称《议定书》）所规定的三种灵活机制之一，是发达国家和发展中国家之间合作进行温室气体减排的一种基于项目的灵活机制。CDM有两个目的：一是帮助发展中国家缔约方实现可持续发展和有益于《公约》的最终目标；二是帮助发达国家缔约方实现其量化的温室气体减排承诺。
- 词条目录
- 3.1 全球CDM项目开发情况
- 3.2 中国CDM项目开发情况
- 6.1 政治类风险分析
- 6.2 经济类风险分析
- 6.3 金融衍生工具的操作风险分析
- 6.4 融资成本风险分析
清洁发展机制（CDM）产业定义与分类
清洁发展机制（CDM）产业定义
清洁发展机制（CDM）是《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）之《京都议定书》（以下简称《议定书》）所规定的三种灵活机制之一，是发达国家和发展中国家之间合作进行温室气体减排的一种基于项目的灵活机制。CDM有两个目的：一是帮助发展中国家缔约方实现可持续发展和有益于《公约》的最终目标；二是帮助发达国家缔约方实现其量化的温室气体减排承诺。
清洁发展机制（CDM）产业主要产品分类
CDM项目按减排类型主要分为8部分，分别是新能源和可再生能源类、节能和提高能效类、甲烷回收利用类、燃料替代类、HFC-23分解类、N2O分解消除类、造林和再造林类、垃圾焚烧发电类等。
清洁发展机制（CDM）产业政策环境分析
近年来，我国政府颁发的一系列有关清洁发展机制的政策如下表所示：
图表1：有关清洁发展机制的政策一览
| 政策 | 内容 | 对行业影响 |
| 《节能减排“十二五”规划》（2012年8月） | 《规划》提出：到2015年，全国万元国内生产总值能耗下降到0.869吨标准煤（按2005年价格计算），比2010年的1.034吨标准煤下降16%（比2005年的1.276吨标准煤下降32%）。“十二五”期间，实现节约能源6.7亿吨标准煤。 | 有利 |
| 《“十二五”国家应对气候变化科技发展专项规划》（2012年8月） | “十二五”期内提升我国在应对气候变化领域的科技实力；推动我国减缓和适应气候变化技术创新和推广应用。同时，《规划》将重点加强应对气候变化的重大战略与政策研究，推动我国低碳和可持续发展科技支撑体系建设与综合示范。“研究建立我国碳排放权交易市场的技术支撑体系”作为“十二五”期间的重点工作。 | 有利 |
| 《关于中国清洁发展机制基金及清洁发展机制项目实施企业有关企业所得税政策问题的通知》（2009年4月1日） | 对企业实施的将温室气体减排量转让收入的65%上交给国家的HFC项目，其实施该类CDM项目的所得，自项目取得第一笔减排量转让收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。企业实施CDM项目的所得，是指企业实施CDM项目取得的温室气体减排量转让收入扣除上缴国家的部分，再扣除企业实施CDM项目发生的相关成本、费用后的净所得。企业应单独核算其享受优惠的CDM项目的所得，并合理分摊有关期间费用，没有单独核算的，不得享受上述企业所得税优惠政策。 | 有利 |
| 《清洁发展机制项目运行管理办法》（2005年10月12日） | 《办法》规定了在中国开展CDM项目的基本管理框架、规则和程序。 | 规范了CDM运作 |
| 《清洁发展机制项目运行管理办法》修订版（2011年9月） | 明确了管理体制、申请和实施程序及法律责任等问题。强化了资本市场对于清洁发展机制项目收益的预期，规定了多个项目享受企业所得税优惠政策。 | 有利 |
清洁发展机制（CDM）产业发展状况分析
全球CDM项目开发情况
2011年，CDM的签发数量大幅增加，仅2011年就签发了315万CERs，较2010年增长140%。EB处理了超过1500个发行要求。
图表2：2005-2011年CDM签发数量（单位：个）
资料来源：前瞻产业研究院整理
中国CDM项目开发情况
截至2013年3月21日，国家发展改革委批准的全部CDM项目4799项。分省市来看，四川省最多，为511项。
图表3：截至2013年3月中国CDM已批准项目数地区分布表（单位：项）
| 省区市 | 项目数 | 省区市 | 项目数 | |
| 四川 | 511 | 广西 | 126 | |
| 云南 | 473 | 湖北 | 126 | |
| 内蒙古 | 357 | 广东 | 122 | |
| 甘肃 | 248 | 陕西 | 119 | |
| 山东 | 242 | 福建 | 119 | |
| 河北 | 240 | 浙江 | 114 | |
| 新疆 | 194 | 安徽 | 89 | |
| 湖南 | 192 | 江西 | 79 | |
| 山西 | 184 | 重庆 | 77 | |
| 宁夏 | 161 | 青海 | 67 | |
| 河南 | 157 | 北京 | 26 | |
| 贵州 | 154 | 上海 | 25 | |
| 辽宁 | 148 | 海南 | 25 | |
| 吉林 | 144 | 天津 | 17 | |
| 黑龙江 | 137 | 西藏 | 0 | |
| 江苏 | 126 | 合计 | 4799 |
资料来源：前瞻产业研究院整理
行业财务指标、经济指标、效益指标等更多内容详见前瞻产业研究院发布的《2013-2017年中国清洁发展机制（CDM）产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
国际清洁发展机制（CDM）产业知名企业
南德意志集团工业服务有限公司（TüV SüD）
英国SGS公司（SGS）
法国国际质量认证公司（Bureau Veritas Certification（BVC））
挪威船级社（DNV）
德勤认证评估机构（TECO）
中国清洁发展机制（CDM）产业领先企业
北京天擎动力国际清洁能源咨询有限公司
北京易澄信诺碳资产咨询有限公司
清能投资咨询（北京）有限公司
湖南省CDM项目服务中心
电投（北京）碳资产经营管理有限公司
中国水利电力物资有限公司CDM办公室
北京浩华江河国际水利工程咨询有限公司
甘肃CDM联合办公室（甘肃省科技发展促进中心）
北京市科吉咨询服务有限责任公司
超越对中环境商务咨询株式会社
CDM项目的融资风险分析
政治类风险分析
目前“温室气体减排问题”已经成为许多大国谈判的砝码，也为减排义务而推脱责任，政治气味变得非常浓烈。CDM的市场本身就具有受国际形势影响的动态性。2012年，国际谈判的进展不容乐观，主要发达国家对待《京都议定书》的态度将会直接影响CDM供应市场及价格状况发生变化。中国作为最大的发展中国家，温室气体排放量非常巨大，中国成为一个备受瞩目的焦点，面临着巨大的压力。
经济类风险分析
目前，中国CDM项目的买家多为发达国家，但是，近两年，由于受欧债危机的影响，2011年底，CDM项目所产生的CER价格跌至每吨6欧元左右的历史低点，而此前全球的CER平均签约价格为12欧元。受欧洲债务危机影响，大量拥有碳资产的企业资金链紧张，并在资金回笼压力下开始抛售碳资产，二级市场价格骤降，导致中国大部分CDM项目履约不顺畅，很多企业重新谈判采购协议，很多项目签发后一再推迟交付。由于CERs价格下滑，和投资障碍的出现，银行等一些金融机构为降低自身风险就会限制这些项目的贷款额度，特别是风电，水电等可再生能源项目，这些项目业主主要是中小企业，给他们的融资带来巨大的困难。
金融衍生工具的操作风险分析
金融衍生工具是通过创造金融工具来帮助金融管理机构的管理者进行更为有效的风险控制。为企业和各类项目带来了一种全新的融资方式。但是欧债危机使得金融衍生工具进入了一个低谷期。而且在使用金融衍生工具时会带来巨大的操作风险。金融衍生工具的操作风险是由于内部不完善的内部程序、人员、系统以及外部原因引起的损失。
融资成本风险分析
融资成本是筹集和使用资本必须支付的费用。CDM的融资成本主要包括：CDM项目基础运行成本、CDM额外运行成本、CDM特有交易运行成本。但是不同的融资方式也具有不同的融资成本。如果融资成本过高，将直接降低融资效率。所以，在进行构建适合我国国情的CDM融资方式中，应当充分考虑降低CDM市场的融资成本。
